এআই ফান্ডিং বৃদ্ধির মধ্যে অ্যালফাবেট একশো পঞ্চাশ বিলিয়ন ডলার স্টক বিক্রয় করবে

বড় টেক কোম্পানিগুলি তাদের এআইয়ের লক্ষ্য পূরণের জন্য এখন একটি নতুন পছন্দের উপায় খুঁজে পেয়েছে: শেয়ার মুদ্রণ করে আশা করা যে কেউ এগুলি কিনবে। সমস্যা হলো, “কেউ”-এর খুব গভীর জেবের প্রয়োজন, এবং ওয়াল স্ট্রিট এখন ভাবছে যে এই জেবগুলি পর্যাপ্ত গভীর কি না।

অ্যালফাবেট পরবর্তী ত্রৈমাসিকে শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে 85 বিলিয়ন ডলার উঠানোর পরিকল্পনা করছে। এটি ইতিহাসের সবচেয়ে বড় ইক্঵িটি ইস্যু হয়ে উঠবে। সবচেয়ে বড় টেক অফার নয়। এই বছরের সবচেয়ে বড় অফারও নয়। সম্পূর্ণ ইতিহাসের সবচেয়ে বড়।

এবং অ্যালফাবেট একা নয়। মেটা তার নিজস্ব এআই উদ্যোগগুলি ফান্ডিংয়ের জন্য দশ বিলিয়ন ডলারের পরিসরে স্টক অফারের কথা বিবেচনা করছে বলে জানা গিয়েছে। অন্যদিকে, স্পেসএক্স, অ্যানথ্রোপিক এবং ওপেনএআই-এর অপেক্ষমান আইপিওগুলি একসাথে পাবলিক মার্কেটে প্রায় 4 ট্রিলিয়ন ডলারের মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন যোগ করতে পারে।

বছর ধরে, বড় টেক কোম্পানিগুলি তাদের বৃদ্ধি বাড়ানোর জন্য নগদ প্রবাহ এবং ব্যালেন্স শীটের উপর নির্ভর করেছে। এআই গণিতটিকে পরিবর্তন করে দিয়েছে। ২০২৫ সালে বড় টেকের এআই-সংক্রান্ত ঋণ জারি করা হয়েছে $121 বিলিয়ন, যা আগের পাঁচ বছরের গড়ের চেয়ে চারগুণেরও বেশি। অনুমান করা হচ্ছে যে আগামী বছরগুলিতে এআই-কেন্দ্রিক ঋণের অতিরিক্ত $1.5 ট্রিলিয়ন জারি করা হতে পারে।

বাজারের প্রতিক্রিয়া ইতিমধ্যেই এআই-সংশ্লিষ্ট শেয়ারগুলিতে অস্থিরতা দেখিয়েছে। বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগের ফেরত এবং মূলধন ব্যয়ের চক্রটি টেকসই কিনা সম্পর্কে স্পষ্ট প্রশ্ন তুলছেন।

ডেটাট্রেক রিসার্চের নিকোলাস কোলাস যুক্তি দিয়েছেন যে নতুন আইপিও এবং বড় স্টক অফারগুলি শোষণের জন্য পর্যাপ্ত মূলধন বিদ্যমান। তাঁর মতে, বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগযোগ্য সম্পদের পুলটি আসন্ন অফারগুলি গ্রাস করার জন্য পর্যাপ্ত বড়।

এই অবস্থানকে সমর্থন করে কিছু প্রমাণ রয়েছে। স্পেসএক্সের সর্বশেষ আইপিও ফাইলিংয়ে অতিরিক্ত চাহিদা দেখা গেছে, যা ইঙ্গিত করে যে উল্লেখযোগ্য এআই এবং টেক নামগুলির জন্য চাহিদা কমপক্ষে মার্কিন ডিলগুলির জন্য শক্তিশালী রয়েছে।

স্ব-বিনিয়োগ থেকে বাইরের অর্থায়নের সরাসরি পরিবর্তনটি বড় টেক বিনিয়োগের ঝুঁকির প্রোফাইলে একটি অর্থপূর্ণ পরিবর্তন নিয়ে আসে। $85 বিলিয়নের ইক্঵িটি অফারিং সরাসরি সেই সমীকরণটিকে পরিবর্তন করে। প্রতিটি বিদ্যমান শেয়ার পাইয়ের একটি ছোট অংশ হয়ে যায়।

যদি শুধুমাত্র আইপিওর মাধ্যমে প্রায় 4 ট্রিলিয়ন ডলারের নতুন মার্কেট ক্যাপ পাবলিক মার্কেটে প্রবেশ করে, তাহলে সেই মূলধন কোথা থেকে আসবে। এটি বাজারে নতুন টাকা প্রবেশের মাধ্যমে আসবে অথবা নতুন অবস্থানগুলি ফান্ড করার জন্য বিদ্যমান অবস্থানগুলি বিক্রি করে।