রিপোর্টের সারসংক্ষেপ

২০২৬ সালের ২২ মে, a16z একটি নিবন্ধ প্রকাশ করে যার শিরোনাম “৭টি চার্ট: টোকেনাইজড সম্পদ ধারণাটি প্রমাণিত করেছে। এখন কঠিন অংশ আসছে”। এই নিবন্ধটি ৭টি ডেটা চার্টের উপর ভিত্তি করে RWA (বাস্তব বিশ্বের সম্পদ) টোকেনাইজেশন বাজারের গভীর বিশ্লেষণ প্রস্তুত করে:

• বাজার আকার এবং বৃদ্ধির চালক: টোকেনাইজড সম্পদের 3 বিলিয়ন ডলার থেকে 34 বিলিয়ন ডলারের বৃদ্ধির পথ বিশ্লেষণ করুন, নিয়ন্ত্রণ, অবকাঠামো এবং প্রতিষ্ঠানগত প্রবেশের তিনটি প্রধান চালককে বিশ্লেষণ করুন;
• সম্পদ শ্রেণীর বিভাজন: সরকারি বন্ড, সোনা, প্রাইভেট ক্রেডিট, ভিসি ফান্ড ইত্যাদি বিভিন্ন ধরনের ব্লকচেইনে স্থানান্তরের গতি এবং সীমানা তুলনা করে, "সহজে স্থানান্তরযোগ্য" এবং "প্রকৃতপক্ষে কার্যকর" এর মধ্যে ব্যবধান প্রকাশ করে;
• অন-চেইন ব্যবহারের প্যারাডক্স: মূল বিরোধের দিকে তীব্র দৃষ্টি নিক্ষেপ — সবচেয়ে বড় সম্পদ শ্রেণীর সক্রিয়তা সবচেয়ে কম, যা "ডিজিটাল" এবং "ন্যাটিভলি অন-চেইন" এর মৌলিক পার্থক্যকে উত্থাপন করে;
• মাল্টি-চেইন পরিস্থিতির বিকাশ: এথেরিয়ামের নেতৃত্বে এবং বহু চেইনের সমান্তরাল উপস্থিতি প্রদর্শন করে, খরচ, সামঞ্জস্যতা, ইকোসিস্টেমের সম্পর্ক ইত্যাদি স্থান নির্বাচনের যুক্তি বিশ্লেষণ করুন;
• ভবিষ্যৎ আকার পূর্বানুমান: ম্যাকিনসি, আরক ইনভেস্ট, বিসিজি, স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড ইত্যাদি প্রতিষ্ঠানগুলির ২০৩০ এবং তারপরের বাজারের পূর্বানুমান ব্যাপ্তি বিশ্লেষণ করুন এবং পটভূমিগত সংজ্ঞাগত পার্থক্যগুলি চিহ্নিত করুন।

RWA টোকেনাইজেশন কনসেপ্ট প্রুফ সম্পন্ন হয়েছে, তবে বেশিরভাগ বাস্তবায়ন এখনও "রেকর্ডকে ব্লকচেইনে স্থানান্তর করা" এর ডিজিটাল পর্যায়ে সীমাবদ্ধ রয়েছে, এবং ব্লকচেইনকে প্রোগ্রামযোগ্য ফাইন্যান্সিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচার হিসাবে গভীরভাবে ব্যবহার করার সম্ভাবনা এখনও পূর্ণভাবে উদ্ঘাটিত হয়নি। পরবর্তী পর্যায়ের মূল চ্যালেঞ্জ হলো, টোকেনাইজড অ্যাসেটকে "স্থির প্রমাণপত্র" থেকে "ডাইনামিক ফাইন্যান্সিয়াল ব্লক" এ পরিণত করা।

মূল লিঙ্ক: https://a16zcrypto.com/posts/article/tokenized-asset-rwa-market-data-charts

বাজারের প্রেক্ষাপট এবং মূল ডেটা

RWA (Real World Assets, বাস্তব বিশ্বের সম্পদ) টোকেনাইজেশন মার্কেট ২০২৪ এর মধ্যভাগে ৩ বিলিয়ন ডলারের কম ছিল, কিন্তু ২০২৫ এর মে পর্যন্ত ৩৪ বিলিয়ন ডলার (স্টেবলকয়েন বাদে) ছাড়িয়েছে, দুই বছরেরও কম সময়ে ১০ গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে। এই বিপ্লবটি একক কারণে ঘটেনি, বরং নিয়ন্ত্রণ, অবকাঠামো এবং প্রতিষ্ঠানগত চাহিদার মিলনফল:

• নিয়ন্ত্রণের বরফ গলে গেল: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের GENIUS আইন স্থিতিশীল মুদ্রার জন্য স্পষ্ট নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামো প্রদান করেছে, যা চেইন-উপরে পেমেন্ট এবং সেটেলমেন্টের ভিত্তি হিসাবে প্রতিষ্ঠানগুলির প্রবেশের ঘর্ষণ ব্যয় অপরোক্ষভাবে কমিয়েছে।
• প্রতিষ্ঠিত অবকাঠামো: হোস্টিং, কেওয়াইসি/এএমএল, অরাকল ইত্যাদি সহায়ক সমাধানগুলি "পাইলট লেভেল" থেকে "প্রোডাকশন লেভেল" এ উন্নীত হয়েছে, যার ফলে প্রতিষ্ঠানগুলিকে একটি চেইনের উপর সরকারি বন্ড ট্রেডিংয়ের জন্য একটি সম্পূর্ণ টেকনোলজি স্ট্যাক তৈরি করার প্রয়োজন নেই।
• পিওসি থেকে বড় পরিসরে উৎপাদন: ব্ল্যাকরক, ফ্রাঙ্কলিন টেমপলটন ইত্যাদি প্রাচীন অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট বড় কোম্পানিগুলি এখন প্রমাণ-অফ-অন্তর্ভুক্তির বাইরে যাচ্ছে এবং টোকেনাইজড সরকারি বন্ডকে সাধারণ পণ্য হিসাবে চালু করছে, যা সরাসরি বাজারের আকারকে উত্তেজিত করছে।

তবে শান্তভাবে বিবেচনা করা প্রয়োজন: 340 বিলিয়ন ডলার বিশ্ব আর্থিক ব্যবস্থায় এখনও একটি অত্যন্ত ছোট সংখ্যা। বিশ্ব বন্ড বাজার 140 ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি, যার মধ্যে টোকেনাইজড বন্ড মাত্র প্রায় 0.01%; বিশ্বের সোনার ভূমির স্টক দশ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি, যার মধ্যে টোকেনাইজড সোনা প্রায় 50 বিলিয়ন ডলার, যা 0.02%এরও কম। RWA টোকেনাইজেশন "কনসেপ্ট প্রুফ" সম্পন্ন করেছে, কিন্তু "মেইনস্ট্রিম" হওয়ার জন্য এখনও কয়েকটি ক্রমের দূরত্ব বাকি।

সম্পদ শ্রেণীবিভাগ: কে দ্রুত এগিয়ে, কে পিছিয়ে?

বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীর টোকেনাইজেশনের গতি অনেক পার্থক্য দেখা যায়, যা ব্লকচেইনে যোগ করার জটিলতা এবং বাজারের চাহিদার মিলের সাথে সম্পর্কিত।

(১) প্রথম স্তর: সরকারি বন্ড এবং সোনা — "সবচেয়ে সহজে ব্লকচেইনে স্থানান্তরিত হওয়া সম্পদ"

টোকেনাইজড মার্কিন সরকারি বন্ড এই বৃদ্ধির সবচেয়ে বড় ইঞ্জিন, যার আকার প্রায় 152 বিলিয়ন ডলার, যা সমগ্র RWA বাজারের প্রায় অর্ধেক। এর যুক্তি খুবই সরল: ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের জন্য, এটি অকার্যকর স্থিতিশীল মুদ্রাকে "কাজে লাগানোর" উপায়—যা চেইন-বাইরের পরিবেশ ছেড়ে যাওয়ার প্রয়োজন ছাড়াই পারম্পরিক মুদ্রা বাজারের আয় অর্জন করে; প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য, টোকেনাইজড বন্ড অর্থপূর্ণ T+0 সেটেলমেন্ট, 7×24 ঘন্টা ট্রেডিং, এবং আরও নমনীয় প্রতিজমির প্রবাহকে বোঝায়।

সোনা টোকেনাইজড কমোডিটি সেগমেন্টে প্রায় একচেটিয়া অবস্থান দখল করেছে (প্রায় 5 বিলিয়ন ডলার, এই শ্রেণীর 99% এর বেশি)। সোনা টোকেনাইজেশনের জন্য প্রাকৃতিকভাবেই উপযুক্ত: বিশ্বব্যাপী স্ট্যান্ডার্ডাইজড, সহজে হোস্ট করা যায়, ক্ষয়প্রাপ্ত হয় না, এবং ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের মধ্যে "ডিজিটাল গোল্ড" এর বর্ণনা পূর্বেই মনের মধ্যে প্রস্তুত হয়েছিল। Tether-এর XAUT এবং Paxos-এর PAXG মূলত গুদামের বাস্তব সোনাকে ওয়ালেটের চেইন-ভিত্তিক প্রমাণে রূপান্তরিত করে।

(২) দ্বিতীয় স্তর: বেসরকারিক ঋণ এবং পেশাদার আর্থিক পরিষেবা — "ব্লকচেনের জন্য জন্মগ্রহণকারী"

সম্পদ সমর্থিত ঋণ (যেমন টোকেনাইজড হাউস ইক্঵িটি লাইন অফ ক্রেডিট, লেন্ডিং ট্রেজারি টোকেন) হল যে কোনো RWA শ্রেণীর মধ্যে যেটি পর্যবেক্ষিত সবচেয়ে দ্রুত 10 বিলিয়ন ডলার বাজার মূল্যে পৌঁছেছে, মাত্র 185 দিনে। এই সম্পদগুলি শুরু থেকেই চেইন-উপরের সংযোগযোগ্যতার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে এবং লক্ষ্য ব্যবহারকারীরা DeFi-ন্যাটিভ গোষ্ঠী।

প্রফেশনাল ফাইন্যান্স (যেমন টোকেনাইজড রিইনশিওরেন্স কনট্র্যাক্ট, বিটকয়েন মাইনিং টিকেট) দুই বছতেও কম সময়ে 10 বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে, একইসাথে স্পষ্ট চেইন-অন অ্যাপ্লিকেশন স্কেনারিওর কারণে।

(৩) তৃতীয় স্তর: শেয়ার, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড এবং সক্রিয় কৌশল — "এখনও কুঁজো থেকে বের হচ্ছে"

রিস্ক ক্যাপিটাল টোকেনাইজেশন প্রায় সাত বছরেরও বেশি সময় নিয়ে ১০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, এবং এক্টিভ ম্যানেজড স্ট্র্যাটেজির জন্যও প্রায় একই সময় লাগে। মূল বাধা হল: এই সম্পদগুলির কাঠামো বেশি জটিল, চক্র দীর্ঘতর, কমপ্লায়েন্স এবং অপারেশনাল বাধা উচ্চতর, এবং চেইন-অন চাহিদা স্পষ্ট নয়—প্রাচীন LP-দের চেইন-অন লিকুইডিটির প্রয়োজন নেই, আর ক্রিপ্টো-ন্যাটিভ বিনিয়োগকারীরা লক-আপ পিরিয়ডকে খুব দীর্ঘ মনে করে।

একটি গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ: সরকারি বন্ড এবং সোনা যদিও সবচেয়ে বড় আকারের, তবে তাদের টোকেনাইজেশনের যুক্তি "ডিজিটালাইজেশন" এর সাথে বেশি মিলে যায়, "ন্যাটিভলি-অন-চেইন" এর সাথে নয়—এটি শুধু প্রাচীন সম্পদের রেকর্ডকে ব্লকচেইনে স্থানান্তরিত করে, সম্পদটির নিজস্ব কার্যপ্রণালীকে পরিবর্তন করে না। অন্যদিকে, প্রাইভেট ক্রেডিট এবং রিইনশিওরেন্স টোকেনগুলি শুরু থেকেই চেইন-উপরের কম্পোজেবিলিটির জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, যা ব্যাখ্যা করে যে কেন তাদের DeFi ব্যবহারের হার সরকারি বন্ডের চেয়ে অনেক বেশি।

অনলাইন ব্যবহার: সবচেয়ে বড় শ্রেণী, সবচেয়ে কম সক্রিয়তা?

এটি নিবন্ধের সবচেয়ে বেশি গবেষণা ও অনুসন্ধানের মূল্যবান আবিষ্কারগুলির মধ্যে একটি: সবচেয়ে বড় সম্পদ শ্রেণীটি ঠিক সবচেয়ে কম "সক্রিয়"।

• টোকেনাইজড বন্ড (1520 বিলিয়ন ডলার বাজেট) এর মধ্যে মাত্র প্রায় 5% (প্রায় 8 বিলিয়ন ডলার) প্রকৃতপক্ষে DeFi প্রোটোকলে প্রবেশ করেছে। অর্থাৎ, বেশিরভাগ টোকেনাইজড সরকারি বন্ডকে বিনিয়োগকারীরা সুদজনিত প্রমাণ হিসেবে "হাতে ধরে রাখে", যেখানে চেইন-উপরের আর্থিক গঠনের জন্য লেগো ব্লকের মতো ব্যবহার করা হয় না।
• সম্পদের ক্ষেত্রেও অবস্থা একই, ব্যবহারের হার অত্যন্ত কম।
• ছোট ক্যাটাগরির ক্ষেত্রে দেখা যাচ্ছে: রিইনশিওরেন্স টোকেন (362 মিলিয়ন ডলার মার্কেট ক্যাপ) এর 84% সরবরাহ DeFi-তে ব্যবহার করা হয়েছে; প্রাইভেট ক্রেডিটের DeFi ব্যবহার হারও 33%।

এই ইনভার্সন কেন ঘটছে?

মূল কারণ হল টোকেনাইজেশন এবং চেইনে আপলোড দুটি ভিন্ন স্তরের ধারণা। নিবন্ধটি RWA.xyz-এর পৃথকীকরণ কাঠামোটি উদ্ধৃত করেছে:

• "প্রতিনিধিত্বকারী" (প্রতিনিধিত্বমূলক সম্পদ): ব্লকচেইন মূলত হিসাব রক্ষার অবকাঠামো হিসাবে কাজ করে, সম্পদের স্থানান্তরযোগ্যতা সীমিত এবং সংযোজ্যতা প্রায় শূন্য। বেশিরভাগ টোকেনাইজড সরকারি বন্ড এবং সোনা এই শ্রেণিতে পড়ে—এগুলি বেশি করে "ডিজিটাল রসিদ" এর মতো, যেখানে মূল সম্পদ এখনও পারম্পরিক ট্রাস্টি এবং মধ্যস্থতাকারীদের দ্বারা পরিচালিত হয়।
• "ডিস্ট্রিবিউটেড" (ডিস্ট্রিবিউটেড অ্যাসেট): এই অ্যাসেটগুলি ডিজাইনের শুরু থেকেই ফ্রি ট্রান্সফারেবল এবং ক্রস-প্রোটোকল কম্বিনেশনযোগ্য চেইন-ন্যাটিভ ফাইন্যানশিয়াল ব্লকগুলি। রিইনশিওরেন্স টোকেন (যেমন Nexus Mutual) এবং প্রাইভেট ক্রেডিট (যেমন Maple Finance) এই শ্রেণীর অন্তর্গত।

প্যান্টেরা ক্যাপিটালের "টোকেন প্রেজেন্স ইনডেক্স"ও একই উপসংহারে পৌঁছায়: চারটির তিনটিরও বেশি টোকেনাইজড সম্পদ "সর্বনিম্ন চেইন-বেসড" লেভেলে রয়েছে। এর অর্থ হলো, আজকের বাজারে যেসব প্র্যাকটিসকে "RWA টোকেনাইজেশন" বলা হয়, তা মূলত শুধুমাত্র ব্লকচেইনকে একটি আরও কার্যকরী হিসাববই হিসেবে ব্যবহার করছে, এবং ব্লকচেইনকে "প্রোগ্রামযোগ্য ফিন্যানশিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচার" হিসেবে ব্যবহারের মূল মূল্যকে মুক্ত করছে না।

বিনিয়োগকারী এবং প্রকল্প প্রতিষ্ঠানদের জন্য প্রেরণা: RWA-এর পরবর্তী প্রতিযোগিতামূলক মাত্রা হবে না “কে আরও বেশি সম্পদকে ব্লকচেইনে নিয়ে আসতে পারে”, বরং “কে এই সম্পদগুলিকে ব্লকচেইনে আসলে প্রবাহিত এবং সংযুক্ত করতে পারে”。

মাল্টি-চেইন পরিস্থিতি: ইথারিয়াম লড়াই ধরে রাখছে, কিন্তু যুদ্ধক্ষেত্র বিস্তৃত হচ্ছে

টোকেনাইজড সম্পদের চেইন-উপরে বণ্টন একটি "একটি বড়, অনেকগুলি শক্তিশালী" প্যাটার্ন দেখায়, এবং একটি একক চেইনের দিকে সংকীর্ণ হওয়ার কোনও প্রবণতা দেখা যায়নি:

• এথেরিয়াম 15.7 বিলিয়ন ডলার নিয়ে প্রায় অর্ধেক (51%) অংশ দখল করেছে, যা এর DeFi এবং প্রতিষ্ঠানগত গ্রহণের প্রাথমিক সুবিধার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। RWA প্রকল্পগুলির জন্য, যাদের উচ্চ নিরাপত্তা এবং জটিল স্মার্ট চুক্তি ইন্টারঅপারেশনের প্রয়োজন, এথেরিয়াম এখনও পছন্দের প্ল্যাটফর্ম।
• BNB চেইন (40 বিলিয়ন ডলার), সোলানা (22 বিলিয়ন ডলার), স্টেলার (17 বিলিয়ন ডলার), লিকুইড নেটওয়ার্ক (বিটকয়েন সাইডচেইন, 15 বিলিয়ন ডলার) দ্বিতীয় স্তর গঠন করে।
• XRP লেজার, ZKsync Era, এবং Arbitrum প্রতিটি প্রায় 10 বিলিয়ন ডলার।

মাল্টি-চেইন ড্রাইভারগুলি খুবই বাস্তবসম্মত: খরচ, তরলতা, সামঞ্জস্যতার প্রয়োজনীয়তা এবং গো-টু-মার্কেট পার্টনারশিপ। বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণী, বিভিন্ন প্রকল্প এবং বিভিন্ন আইনি অঞ্চলের প্রকল্পগুলি নিজেদের প্রয়োজনের ভিত্তিতে সবচেয়ে উপযুক্ত চেইনটি বেছে নেয়। উদাহরণস্বরূপ, Stellar-এর ক্রস-বর্ডার পেমেন্ট এবং উত্থানশীল বাজারের আর্থিক অবকাঠামোতে ঐতিহাসিক সুবিধা রয়েছে; XRP Ledger-এর ব্যাংকিং নেটওয়ার্কের সাথে Ripple-এর সম্পর্ক রয়েছে।

গুরুত্বপূর্ণ প্রবণতা: আরডাব্লুএ যখন "ধারণকৃত সম্পদ" থেকে "ব্যবসায়িক/পোর্টফোলিও সম্পদ"-এ বিকশিত হচ্ছে, তখন চেইন-উপরের তরলতা, ক্রস-চেইন ইন্টারঅপারেবিলিটি এবং কমপ্লায়েন্স-লেভেল ক্রস-চেইন ব্রিজের চাহিদা সূচকীয়ভাবে বৃদ্ধি পাবে। যে কেউ "কমপ্লায়েন্স-কমপ্লাই সম্পদের ক্রস-চেইন ট্রান্সফার" সমস্যা সমাধান করতে পারবে, তিনিই পরবর্তী পর্যায়ের আরডাব্লুএ ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্রতিযোগিতায় একটি কীভূমিকা দখল করবেন।

ভবিষ্যৎ দৃশ্য: 340 বিলিয়ন থেকে 30 ট্রিলিয়ন—গতি নয়, সংজ্ঞাই পার্থক্য তৈরি করে

2030 সালের জন্য RWA বাজারের আকার নিয়ে বিভিন্ন প্রতিষ্ঠানের পূর্বানুমান অনেক পার্থক্য রাখে, কিন্তু দিশা অত্যন্ত সমঞ্জস্প:

এই পূর্বানুমানগুলির পার্থক্য বৃদ্ধির প্রবণতাকে অস্বীকার করার বদলে "RWA-এর সংজ্ঞা কী" নিয়ে বিভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গির ফলাফল। ম্যাকিনসির সাবধানের দৃষ্টিভঙ্গি শুধুমাত্র পারম্পরিক আর্থিক সম্পদের ব্লকচেইনে স্থানান্তরকেই গণনা করে; BCG এবং Ripple ব্যাংক জমা এবং স্থিতিশীল মুদ্রাকেও অন্তর্ভুক্ত করে; স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ডের আক্রমণাত্মক পূর্বানুমানটি সম্ভবত আরও বিস্তৃত বাণিজ্যিক আর্থিক এবং পণ্য প্রবাহকেও অন্তর্ভুক্ত করে।

কিন্তু যেকোনো সংখ্যা নেওয়া হোক না কেন, আজকের 340 বিলিয়ন ডলারের বাজারের তুলনায় এটি 100 গুণেরও বেশি বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে আসে। এই বৃদ্ধি অর্জনের চাবিকাঠি হলো "ডিজিটালাইজেশন" থেকে "ন্যাটিভ ব্লকচেইন-এ" যাওয়ার ব্যবধান পার হওয়া—যাতে টোকেনাইজড সম্পদ শুধু "ব্লকচেইনে ধারণযোগ্য" হয়, বরং "ব্লকচেইনে প্রোগ্রামযোগ্য, সংমিশ্রণযোগ্য এবং প্রবাহিতযোগ্য" হয়।

সারাংশ এবং পাঠ

RWA টোকেনাইজেশন প্রমাণ করেছে যে "সম্পদকে ব্লকচেইনে নিয়ে আসা যায়", কিন্তু এখনও প্রমাণ করেনি যে "ব্লকচেইনে নিয়ে আসার পর অতিরিক্ত মূল্য তৈরি হয়"।

ডেটা পর্যায়ে দেখা যাচ্ছে যে মার্কেটের ১০ গুণ বৃদ্ধির কথাটি খুবই আকর্ষণীয়, কিন্তু গঠনগত বিরোধগুলির প্রতি আরও বেশি সতর্ক হতে হবে:

• আকার এবং সক্রিয়তার বিপরীত সম্পর্ক: সবচেয়ে বড় ক্যাটাগরি (সরকারি বন্ড, সোনা) এর ব্যবহার সবচেয়ে কম, যা নির্দেশ করে যে প্রতিষ্ঠানগুলি প্রবেশ করছে "ব্যবহারের চাহিদা" এর পরিবর্তে "বিনিয়োগের চাহিদা"। এই সম্পদগুলি টোকেনাইজড হওয়ার পরেও, "ধারণ" করাই মূল ব্যবহার, এবং এগুলি চেইন-ভিত্তিক আর্থিক ইকোসিস্টেমের সক্রিয় অংশীদার হয়ে উঠেনি।
• "ডিজিটালাইজেশন" মানে "অন-চেইন" নয়: চারটির তিনটিরও বেশি টোকেনাইজড সম্পদ শুধুমাত্র ব্লকচেইনকে একটি লেখা বইয়ের হিসাব হিসাবে ব্যবহার করে, যা সম্ভাব্যতার মূল সুবিধা মুক্ত করে না। এর অর্থ হল বর্তমান RWA বাজারের প্রকৃত "অন-চেইন প্রবেশাংশ" বইয়ের মূল্যায়নের চেয়ে অনেক কম।
• মাল্টি-চেইন পরিস্থিতি চলতে থাকবে: একটি একক চেইন কোনো RWA-কে একচেটিয়া করতে পারবে না; খরচ, সামঞ্জস্যতা, তরলতা, ইকোসিস্টেমের সম্পর্ক ইত্যাদি কারণগুলি বিভিন্ন সম্পদকে বিভিন্ন ইনফ্রাস্ট্রাকচার বেছে নিতে বাধ্য করবে। এটি পরবর্তী প্রতিযোগীদের জন্য সুযোগও এবং চ্যালেঞ্জও—“বড় এবং সবকিছু”-এর চেয়ে পার্থক্যমূলক অবস্থানই গুরুত্বপূর্ণ।

RWA-এর পরবর্তী পদক্ষেপে, প্রতিযোগিতার কেন্দ্রবিন্দু পরিবর্তিত হবে "লিঙ্ক করার গতি" থেকে "লিঙ্কড গভীরতায়।" যে কেউ টোকেনাইজড সম্পদকে "স্থির প্রমাণ" থেকে "গতিশীল আর্থিক ব্লক" এ পরিণত করতে পারবে, সেই কেউ 100 গুণ বৃদ্ধির সম্ভাবনায় অধিক সুবিধাজনক অবস্থান অর্জন করবে। এবং এটি শুধুমাত্র প্রযুক্তিগত অবকাঠামোর চেয়েও বেশি প্রয়োজন—এটির জন্য সম্পদের স্থানান্তরযোগ্যতা সম্পর্কে নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোর স্পষ্টতা, DeFi প্রোটোকলগুলির সঙ্গতিপূর্ণ সম্পদের জন্য অভাজন, এবং প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের "পরীক্ষা" থেকে "প্রচুর বিনিয়োগ" এর মনোভাবের পরিবর্তনও প্রয়োজন।

"এখন কঠিন অংশ শুরু হচ্ছে"—কনসেপ্ট প্রুফের পর্যায় শেষ হয়ে গেছে, আসল কঠিন লড়াই শুধু শুরু হয়েছে।