تداول العقود الآجلة

وضع التحوط

آخر تحديث: 15‏/10‏/2025

1.ما هو وضع التحوط؟

وضع التحوط هو ميزة تسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بالمواقف الطويلة والقصيرة في نفس الوقت على نفس زوج العقود الآجلة. على عكس الوضع أحادي الاتجاه، فإن المواضع في الاتجاهات المعاكسة لا تتعارض مع بعضها البعض. يعد هذا الوضع مثاليًا للتحوط من المخاطر أو تنفيذ استراتيجيات تداول متعددة في نفس الوقت.
  • لماذا استخدام وضع التحوط؟
    • التحوط من المخاطر: تأمين مخاطر التقلب قصيرة الأجل مع الحفاظ على المركز طويل الأجل.
    • التداول متعدد الاستراتيجيات: يتيح تشغيل استراتيجيات متابعة الاتجاه، والتحكيم، والاستراتيجيات قصيرة الأجل في وقت واحد.
    • حماية رأس المال: يقلل من مخاطر التصفية خلال ظروف السوق عالية التقلب من خلال المواقف المعاكسة.

٢. الفرق بين وضع التحوط ووضع الاتجاه الواحد

  • وضع الاتجاه الواحد
    • في نفس زوج العقود الآجلة، لا يمكن للمستخدمين الاحتفاظ إلا المركز اتجاه واحد. يؤدي الشراء إلى زيادة المراكز الطويلة أو تقليل المراكز القصيرة، في حين يؤدي البيع إلى زيادة المراكز القصيرة أو تقليل المراكز الطويلة. يمكن للمستخدمين أيضًا تمكين خيار "التقليل فقط" لإدارة تقليل المركز .
    • الأفضل لـ: العمليات البسيطة، أو تداول الاتجاهات، أو المستخدمين الذين يفضلون إدارة المركز بشكل مباشر.
  • وضع التحوط
    • يتيح للمستخدمين الاحتفاظ بالمراكز الطويلة والقصيرة بشكل مستقل على نفس زوج العقود الآجلة.
    • الأفضل لـ: التحوط، واستراتيجيات التحكيم، والتداول المغلق (المحمي).
  • مثال:
    • في وضع الاتجاه الواحد: إذا كان المستخدم يمتلك 10 عقود BTCUSDT طويلة الأجل ويبيع 5 منها، يقوم النظام بدمجها في المركز طويل صافٍ 5 .
    • في وضع التحوط: يمكن للمستخدم الاحتفاظ بـ 10 BTCUSDT طويلة و 5 BTCUSDT قصيرة في نفس الوقت - لا يتعارض الموقفان مع بعضهما البعض.

3. مزايا فريدة لوضع التحوط في العقود الآجلة في KuCoin

  1. الاستخدام الأمثل للهامش: عند الاحتفاظ بمراكز طويلة وقصيرة بنفس مستوى السعر، يكون الهامش مطلوبًا فقط للجانب الأكبر.
    1. مثال: إذا كنت تمتلك 10 عقود طويلة وتفتح 9 عقود قصيرة بنفس السعر، فإن العقود القصيرة التسعة لن تستهلك الهامش إضافيًا (على الرغم من أنه لا يزال مطلوبًا رصيد كافٍ لوضع الطلب).
    2. المعادلة: الهامش المطلوب = الحد الأقصى (الكمية الطويلة × سعر العلامة / الرافعة المالية، الكمية القصيرة × سعر العلامة / الرافعة المالية)
  2. هامش الصيانة المحسوب لكل جانب أكبر: على غرار قاعدة الهامش المبدئي ، يعتمد هامش الوقاية أيضًا على المركز الجانبي الأكبرفقط، مما يؤدي إلى تحسين كفاءة رأس المال.
    1. مثال على الصيغة: هامش الصيانة = الحد الأقصى (الكمية الطويلة × سعر العلامة × (MMR + معدل الرسوم)، الكمية القصيرة × سعر العلامة × (MMR + معدل الرسوم)) + الحد الأدنى (الكمية الطويلة × سعر العلامة × معدل الرسوم، الكمية القصيرة × سعر العلامة × معدل الرسوم)
  3. معالجة التصفية: في وضع الهامش المتقاطع، إذا تم تشغيل التصفية أثناء وجود كل من المراكز الطويلة والقصيرة، فسوف يقوم النظام أولاً بتعويض المراكز المتعارضة لتقليل مخاطر التصفية للمستخدم.
    1. سعر التحوط: السعر الاسترشادي
    2. كمية التحوط: الحد الأدنى (الكمية الطويلة، الكمية القصيرة)

4. كيفية التبديل إلى وضع التحوط

على الويب والتطبيق:
  1. افتح واجهة تداول KuCoin Futures .
  2. انقر على أيقونة الإعدادات في الزاوية اليمنى العليا وانتقل إلى [التفضيلات] → [وضع الموضع].
  3. في النافذة المنبثقة، حدد إما وضع الاتجاه الواحد أو وضع التحوط، ثم قم بالتأكيد وحفظه.
    1. ملحوظة: يجب عليك إغلاق جميع المراكز المفتوحة وإلغاء جميع الأوامر النشطة قبل تبديل الأوضاع.
عبر واجهة برمجة التطبيقات: وثائق واجهة برمجة تطبيقات KuCoin – تبديل وضع الموضع

5. آلية رسوم التمويل

في وضع الموقف المحمي، يتم فرض رسوم التمويل على أساس المركز الصافي، ويتم إنشاء سجل رسوم التمويل واحد فقط .
  • وضع الهامش المتقاطع: رسوم التمويل = (كمية المركز القصير + كمية المركز الطويل) × سعر العلامة × معدل التمويل
    • المراكز الطويلة تكون موجبة (+)، والمراكز القصيرة تكون سالبة (-).
    • يعتمد ما إذا كنت تدفع أو تتلقى تمويلًا على اتجاه صافي المركز (مجموع المراكز الطويلة والقصيرة).
  • وضع الهامش المعزول: يتم فرض رسوم التمويل بشكل منفصل لكل المركز معزول، ولكن يتم إنشاء سجل رسوم التمويل مجمع واحد فقط - يساوي مجموع رسوم التمويل لكلا الجانبين.
    • رسوم تمويل المركز القصير = قيمة العلامة القصيرة × معدل التمويل
    • رسوم تمويل المركز الطويل = قيمة العلامة الطويلة × معدل التمويل

6. سعر التصفية

عندما تصل نسبة المخاطر لدى المستخدم إلى 100%، سيقوم النظام بتفعيل التصفية القسرية. يختلف منطق حساب سعر التصفية بين وضعي الهامش المتقاطع والمعزول.

6.1 وضع الهامش المتقاطع

في وضع الهامش المتقاطع، سعر التصفية هو للإشارة فقط. يعتمد سعر التصفية المعروض على الجانب الأكبر من المركز ("الجانب المهيمن") - أي الجانب الذي يحتوي على الكمية الأكبر - ويمثل سعر التصفية النظري عندما يتم تخفيض الهامش على هذا الجانب إلى مستوى هامش الوقاية. ويحدث التصفية الفعلية عندما تصل نسبة المخاطر إلى 100%.
  • سعر تصفية العقود الخطية (المُعَرَّضة للهامش باستخدام USDT) = قيمة التصفية / (كمية المركز الجانبي المهيمن × مضاعف العقد)
  • سعر تصفية العقود العكسية (المرتبطة بالعملة) = (كمية المركز الجانبي المهيمن × مضاعف العقد) / قيمة التصفية
حيث:
  • قيمة التصفية = قيمة العلامة التجارية للجانب المسيطر − | قيمة العلامة التجارية للجانب المسيطر| × معدل هامش الصيانة (AMR) / (1 − الجانب × معدل هامش الصيانة − الجانب × معدل رسوم المتلقي)
  • نسبة هامش الحساب (AMR) = إجمالي الهامش المتبادل / ∑max(|قيمة العلامة الطويلة|, |قيمة العلامة القصيرة|)
  • قيمة العلامة الجانبية المهيمنة: عندما يكون هناك مراكز طويلة وقصيرة، يتم استخدام الجانب الذي يحتوي على الكمية الأكبر:
    • إذا كانت الكمية الطويلة > الكمية القصيرة → استخدم الكمية الطويلة
    • إذا كانت الكمية القصيرة > الكمية الطويلة → استخدم الكمية القصيرة
  • المعلمة الجانبية:
النوع شراء قصير
بهامش USDT الجانب = 1 الجانب = -1
بهامش العملة الجانب = -1 الجانب = 1
مثال حسابي
  • العقد: BTC/USDT الدائم
  • مركز شراء: 10 عقود
  • مركز بيع: 5 عقود
  • إجمالي هامش الربح المتقاطع: 100 USDT
  • السعر الاسترشادي: 62,000 USDT
  • مضاعف العقد: 0.001
  • معدل هامش الوقاية (MMR): %0.5
  • معدل رسوم المتلقي: 0.06%
عملية حسابية:
معدل استهلاك الطاقة = 100 / (62,000 × 0.001 × 10) = 16.129%
سعر التصفية = (62,000 × 0.001 × 10 − 62,000 × 0.001 × 10 × 16.129%) / (1 − 0.5% − 0.06%) / (0.001 × 10) = 52,292.70 USDT
وبالتالي، فإن سعر التصفية المرجعي لهذا حساب هو 52,292.70 USDT.

6.2 وضع الهامش المعزول

في وضع الهامش المعزول، يتم حساب سعر التصفية لكل المركز بشكل مستقل.
  • سعر تصفية العقود الخطية (المُعَرَّضة للهامش باستخدام USDT) = [القيمة الافتتاحية − هامش المركز] / [كمية المركز × مضاعف العقد × (1 − الجانب × معدل هامش الصيانة − الجانب × معدل رسوم التصفية)]
  • سعر تصفية العقود العكسية (المدعمة بالعملة) = [كمية المركز × مضاعف العقد × (1 − الجانب × معدل هامش الصيانة − الجانب × معدل رسوم التصفية)] / [قيمة الافتتاح − هامش المركز]
تعريفات المعلمات:
  • القيمة المفتوحة: كمية المركز × سعر الافتتاح × مضاعف العقد
  • هامش المركز: الهامش المخصص المركز المعزول
  • معدل هامش الوقاية (MMR): يختلف حسب مستوى حد المخاطرة
  • معدل رسوم التصفية: رسوم إضافية يتم فرضها عند التصفية
  • المعلمة الجانبية: التعريف نفسه كما هو مذكور أعلاه