تذكّر زكاش الجميع أن عملات الخصوصية ليست ميتة، بل كانت نائمة.
ارتفع رأس مال سوق ZEC بمليار دولار في أقل من 24 ساعة خلال موجة صعودية شهدت ارتفاع الرمز بنسبة تزيد عن 30% في 6 مايو، مما دفع الأسعار بالقرب من 607 دولارات. بحلول 9 مايو، ارتفع ZEC فوق 614 دولارًا، ليصل إلى رأس مال سوقي إجمالي يقارب 10.2 مليار دولار، ويُحدث ضجة بين أكبر 15 أصول رقمية من حيث التقييم.
أظهر حجم التداول نفس القصة، متجاوزًا مليار دولار خلال نافذة 24 ساعة واحدة فقط خلال ذروة الحركة.
ما الذي أشعل الفتيل
جاء الدافع في 5 مايو، عندما كشف توشار جاين، الشريك المؤسس لـ Multicoin Capital، أن شركته أنشأت "موقفًا كبيرًا" في ZEC بدءًا من فبراير. Multicoin ليست صندوقًا مجهولًا ينشر من حساب وهمي. بل هي واحدة من أكثر شركات الاستثمار المتخصصة في العملات الرقمية تأثيرًا في هذا المجال، وعندما تضع رهانًا مرئيًا، ينتبه السوق.
أطروحة جاين لم تكن معقدة. لقد زادت المراجعة التنظيمية على الحيازات البلوكشين الشفافة لشهور. عندما يكون كل محفظة منزلًا من زجاج، يصبح الحجج لصالح تقنيات الحفاظ على الخصوصية أكثر إقناعًا بكثير. قرر Multicoin على ما يبدو أن ZEC هي أفضل طريقة للاستفادة من هذا الاتجاه.
تم أخذ المضاربين على الهبوط على غرة مع ارتفاع السعر، حيث تم تصفية مراكز قصيرة بقيمة عشرات الملايين من الدولارات خلال الموجة الصاعدة. باللغة الإنجليزية: تلقى المتداولون الذين راهنوا على هبوط ZEC ضربة قوية، وساهم شراؤهم الإجباري في تسريع الحركة الصاعدة.
لم يكن هذا الارتفاع ظاهرة لليوم الواحد فقط. فقد كان ZEC يبني زخماً على مدار عدة أسابيع قبل إفصاح Multicoin. وفي فترات متحركة مدتها 30 يوماً، تجاوزت المكاسب 100% في بعض الفترات، مما يشير إلى أن التراكم كان يحدث قبل وقت طويل من الإعلان العام الذي جعل الأمر واضحاً.
عملات الخصوصية تجد لحظتها
شهد ارتفاع ZEC تنافسه مع Monero في ترتيبات القيمة السوقية. لسنوات، كان XMR الخيار الافتراضي للخصوصية. حقيقة أن Zcash تتنافس الآن على هذا اللقب، مدعومة برأس المال المؤسسي وليس فقط بأيديولوجية السيفرابانك، تشير إلى تحول ذي معنى في كيفية تقييم السوق لهذه الأصول.
أضافت المناقشات حول إمكانية إدراج ZEC على منصة Robinhood طبقة إضافية من الحماس الاستباقي. إذا قررت Robinhood إدراج عملة خصوصية، فسيمثل ذلك عكسًا كبيرًا عن اتجاه الصناعة المتمثل في إزالة مثل هذه الرموز.
كما تزامن الارتفاع مع زيادة تبني معاملات Zcash المحمية، مما يشير إلى أن الطلب ليس مجرد طلب تداولي.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
أظهرت تصحيح يونيو 2026 هذا الخطر بالضبط. فقد أدى الكشف عن ثغرة أمنية في خزانة Orchard المُشفَّرة في Zcash إلى تصحيح، مما ذكّر المستثمرين بأن تقنيات الخصوصية تأتي مع مجموعة فريدة من المخاطر التقنية الخاصة بها.
لمن يفكرون في التعرض لـ ZEC عند هذه المستويات، تغير حساب المخاطر مقابل المكافأة بشكل كبير مقارنة بمرحلة بدء Multicoin الشراء في فبراير. استثمرت الشركة قبل وصول الجمهور. أي شخص يدخل الآن يشتري بعد ارتفاع بنسبة 100% وأكثر، ورأس مال سوقي قدره 10 مليارات دولار، وليس نفس الوضع تمامًا.
مع محو مراكز قصيرة بقيمة عشرات الملايين خلال الارتفاع الأولي، فقد تحقق إلى حد كبير فرضية ال SHORT المزدحمة. ستتطلب المكاسب المستقبلية دفعًا من الطلب الحقيقي على الشراء، وليس القوة الميكانيكية لموجات التصفية.