يقلص سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية إلى 8% من حجم كوسبي مع تحول علاوة كيمتشي إلى سالب

انكمش سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية بشكل كبير مقارنةً بسوق الأسهم المزدهر، حيث بلغ حجم التداول المحلي الآن أقل من عُشر حجم نشاط KOSPI. تُظهر أحدث بيانات Digital Asset، التي تغطي أكبر خمس بورصات محلية — Upbit و Bithumb و Coinone و Korbit و Gopax — أن حجم تداول العملات الرقمية حتى 26 مايو لم يتجاوز 8% من حجم تداول KOSPI في مايو. وهذا يمثل انعكاسًا حادًا مقارنةً بأواخر عام 2024، عندما بلغ حجم تداول العملات الرقمية بالوون ذروته عند 323% من حجم KOSPI في ديسمبر، وذلك في ظل موجة صعودية في العملات الرقمية مرتبطة بفوز دونالد ترامب في الانتخابات الأمريكية وزيادة تفضيل المخاطرة. الأرقام الرئيسية: - انخفض حجم تداول العملات الرقمية عبر البورصات الخمس بنسبة حوالي 71% بين أغسطس 2025 ومايو 2026. - خلال نفس الفترة، ارتفع حجم تداول KOSPI بنسبة حوالي 243%، مدفوعًا بموجة صعودية قادها قطاع أشباه الموصلات وتدابير حكومية لدعم الأسهم. - انخفضت حيازات العملات الرقمية في كوريا الجنوبية من 83.3 مليار دولار في نهاية يناير 2025 إلى 41.4 مليار دولار بحلول نهاية فبراير 2026. - انخفض حجم التداول اليومي على البورصات الخمس من حوالي 11.6 مليار دولار في ديسمبر 2024 إلى حوالي 3 مليارات دولار في فبراير 2026. - انخفضت الودائع بالوون على بورصات العملات الرقمية من 10.7 تريليون وون في نهاية عام 2024 إلى 7.8 تريليون وون. وقد اتسعت هذه الفجوة بعد هبوط حاد في سوق العملات الرقمية في أكتوبر 2025، بينما اتجهت الأسهم المحلية نحو مستويات قياسية. ومع اكتساب الأسهم زخمًا، فقدت العملات الرقمية حصتها النسبية في السوق وتدفقات النقد. تحولت علاوة كيمتشي إلى سالبة — إشارة للطلب كما تستشهد Digital Asset ببيانات CryptoQuant تُظهر أن علاوة بتكوين كوريا (الـ "Kimchi Premium") كانت سالبة في عدة جلسات حديثة. وقد تحولت هذه العلاوة، التي تقاس ما إذا كان بتكوين يتداول بعلاوة أو خصم في كوريا مقارنةً بالأسواق الخارجية، إلى السالبة في مارس، ثم عادت مؤقتًا إلى الموجبة في أبريل، ثم عادت مجددًا إلى المنطقة السالبة. وتشير العلاوة السالبة إلى ضعف الضغط الشرائي المحلي، مما يوحي بأن التراجع لا يعكس فقط انخفاض الحجم بل أيضًا تراجع الطلب بين المتداولين الكوريين. الإطار التنظيمي على الأرجح يثقل النشاط يأتي هذا التباطؤ بينما تشدد كوريا الجنوبية قواعدها على المستثمرين والبورصات. اعتبارًا من 1 يناير 2027، تخطط الحكومة لفرض ضرائب على أرباح الأصول الافتراضية التي تتجاوز 2.5 مليون وون بمعدل مجمع قدره 22%. وتُعدّ الهيئة الوطنية للضرائب إرشادات مع البورصات الخمس الكبرى، ومن المتوقع أن تكون أول فترة إيداع كاملة في مايو 2028 للأرباح المكتسبة في عام 2027. كما تتحرك السلطات نحو فرض فحوصات أكثر صرامة على التحويلات الخارجية، مما قد يزيد متطلبات الإبلاغ عن التحويلات التي تتضمن بورصات أجنبية أو محافظ خاصة — خطوات تحذر جماعات الصناعة من أنها قد تزيد تكاليف المستخدمين وأوقات المعالجة. ما يعنيه ذلك حاليًا، يبدو سوق العملات الرقمية الكوري مكتئبًا مقارنةً بالازدهار المحلي للأسهم. فانخفاض الودائع، وتقلص الحيازات، وهبوط حجم التداول، والعلاوة السالبة للكيمتشي معًا تشير إلى سوق تراجعت فيه الطلب المحلي بشكل كبير. وبالإضافة إلى القواعد الضريبية ومتطلبات الإبلاغ عن التحويلات الوشيكة، فإن هذه الاتجاهات تشير إلى أن نظام العملات الرقمية في كوريا الجنوبية قد يواجه فترة طويلة من التكاثف ما لم تُعيد عوامل جديدة إحياء الطلب المحلي.