نشرت السناتورة سينثيا لوميس تحذيرًا صارخًا على منصة X هذا الأسبوع: إذا فشل قانون CLARITY في اجتياز الكونغرس في هذه الدورة، فسيواجه مطورو البرمجيات الأمريكيون الملاحقة القضائية فقط بسبب نشر الكود.
ووصفتها بالانزلاق نحو "العصور المظلمة التنظيمية"، وهي اتهام مباشر لموقف اللجنة الأمريكية للأوراق المالية القائم على التنظيم من خلال الإنفاذ الذي حدد سياسة العملات المشفرة الأمريكية على مدار السنوات الثلاث الماضية.
الstakes، في تفسير لوميس، ليست مجردة: هذه هي النافذة التشريعية الواقعية الأخيرة حتى على الأقل عام 2030.
لقد أقرت لجنة المصارف في مجلس الشيوخ قانون CLARITY الأسبوع الماضي، لكن التصويت على الجلسة العامة حساب مختلف تمامًا.
لقد كانت مجموعات الدعوة للعملات المشفرة تُجري حملة ضغط شاملة للحفاظ على الزخم، مُحاجَّةً بأن المشروع يمثل المسار الوحيد على المدى القريب للصناعة نحو إطار هيكل سوق محدد. بدونه، يستمر تطبيق هيئة الأوراق المالية والبورصات لاختبار هوي المُعتمد على حالة لكل حالة على الأصول الرقمية دون تحدي.
اكتشف: أفضل العملات المشفرة لتنويع محفظتك
ما الذي سيغيره قانون CLARITY فعليًا، ولماذا النهج الحالي للجنة الأوراق المالية والبورصات هو المخاطر الأساسية
الوظيفة الأساسية لقانون CLARITY هي وضوح الاختصاص. سيُعرّف رسميًا الأصول المساعدة، وهي الفئة التي تغطي معظم العملات البديلة، ويوحد أي رموز رقمية مرتبطة بعقود استثمارية ليست أوراقًا مالية، مما يحل الغموض الذي استغلته لجنة الأوراق المالية والبورصات لممارسة إجراءات إنفاذ دون إصدار قواعد رسمية.
ستتطلب المذكرة من لجنة الأوراق المالية والبورصات إنشاء اللوائح DA، واستثناء بعض عروض الأصول المساعدة من التسجيل الكامل إذا جمعت 75 مليون دولار أو أقل على مدار 4 سنوات.
بعد عتبات التسجيل، ستوجه التشريعات اللجنة الأمنية والبورصات إلى تحديث تعريفاتها لـ عقد الاستثمار وتحديد معايير المراجعة المستهدفة للتمويل غير المشروع، واستبدال الضغط الإشرافي غير الرسمي ورسائل التوجيه بإجراءات تنظيمية ملزمة.
هذا التحول مهم لأن الإطار الحالي يمنح لجنة الأوراق المالية والبورصات سلطة التهديد بالإنفاذ دون تفعيل الحمايات الإجرائية التي تتطلبها القواعد الرسمية.
كما يعالج العملات المستقرة من خلال متطلبات الاحتياطي 1:1، وهي ميزة تصفها لوميس بأنها حاسمة للحفاظ على مصداقية الدولار الرقمي على المستوى الدولي.
أحكام هيكل السوق في قانون CLARITY ستُقسّم الإشراف بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بناءً على تصنيف الأصول، وهي نفس البنية التي تعمل بها المالية التقليدية بالفعل.
جادل لوميس أن غياب هذا الإطار يُسرّع بشكل مباشر هروب رؤوس الأموال إلى مراكز خارجية في الإمارات وهونغ كونغ، حيث يمكن للاعبين المؤسسيين العمل وفق قواعد محددة.
الاعتماد المستمر من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات على الإنفاذ كسياسة ليس موقفًا محايدًا. بل إنه يعيد تشكيل المواقع التي يتم فيها بناء البنية التحتية للعملات المشفرة.
اكتشف: أفضل عمليات ما قبل البيع للعملات المعدنية
ظهرت المقالة لوميس تحذر من "العصور المظلمة التنظيمية" إذا تعثر قانون CLARITY هذه الدورة لأول مرة على Cryptonews.