يواجه سوق المشتقات الرقمية في الولايات المتحدة نوعًا من المنتجات التي كانت غائبة لفترة طويلة. تخطط Kraken لإطلاق عقود مستمرة خاضعة للتنظيم على منصة Kraken Pro خلال الأسابيع القادمة، حيث كانت هذه المنتجات تتركز سابقًا بشكل رئيسي على المنصات الخارجية، وكان وصول المتداولين الأمريكيين إليها محدودًا جدًا.
Kraken تُعدّ للإطلاق المنتج
قال جون بالمر، رئيس أعمال المشتقات في كراكن، إن الشركة حصلت بعد استحواذها على NinjaTrader وBitnomial على تراخيص مرتبطة بالوسيط العقاراتي، والبورصة، والتسوية ضمن الإطار التنظيمي للجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC)، مما يمهد الطريق لإطلاق عقود دائمة متوافقة تمامًا في الولايات المتحدة.
تختلف العقود الآجلة الدائمة عن العقود الآجلة التقليدية ذات التسويات المنتظمة بعدم وجود تاريخ استحقاق. لا يحتاج المتداولون إلى تجديد العقود بشكل متكرر، ولا يضطرون إلى نقل مراكزهم بين العقود الشهرية المختلفة. يرى بالمر أن هذا الهيكل أقرب إلى العادات السائدة في سوق التشفير العالمي، وأسهل في قبوله من قبل المستخدمين النشطين.
سيكون أول المستخدمين على الأرجح من المتداولين المحترفين
يتوقع بالمر أن أكثر المشاركين تطورًا في هذا السوق سيكونون المتداولين المحترفين الذين يمتلكون خبرة في أنظمة البورصات، وبعض المستخدمين التجزئة. على النقيض من ذلك، قد يكون دخول المستشارين الاستثماريين والمؤسسات الكبرى لإدارة الأصول أبطأ، نظرًا لأن هذه المؤسسات عادةً ما تحتاج إلى اجتياز عمليات موافقة داخلية وأبحاث Due Diligence أطول.
قارن هذا الإيقاع برد فعل السوق بعد إطلاق صناديق ETF للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة في يناير 2024. في ذلك الوقت، دخل العملاء التجزئة والتجار الأكثر نضجًا بسرعة، بينما تأخرت شركات الاستشارات المالية وشركات إدارة الأصول في الانضمام حتى إتمام إجراءاتها الداخلية.
سوق المشتقات الأمريكية لا يزال في مراحله الأولى
على مستوى عالمي، تشكل العقود الدائمة غالبية حجم تداول المشتقات الرقمية، لكن السوق الأمريكي كان يفتقر لفترة طويلة إلى منتجات محلية متوافقة مع التنظيمات بسبب القيود التنظيمية. مع بدء إطلاق هذه المنتجات، قد يتمكن المتداولون الأمريكيون في المستقبل من استخدام هذه الأداة الرائجة على منصات محلية خاضعة للتنظيم، دون الاعتماد على الأسواق الخارجية.
تعتقد Kraken أنه إذا تم السماح لاحقًا باستخدام الأصول المشفرة كضمان إضافي، فقد يستمر تجربة السوق الأمريكية في التقارب مع السوق الدولية. ويقول بالمر إن سوق المشتقات الرقمية الأمريكية لا يزال في مراحله المبكرة، وتقديم العقود الدائمة المتوافقة هو مجرد نقطة بداية.
معلومات إضافية: منصة أخرى دخلت هذا المجال هي Kalshi. بعد إطلاقها منتجات العقود الأبدية الأمريكية الأسبوع الماضي، أعلنت الشركة هذا الأسبوع أن إجمالي حجم تداولاتها تجاوز مليار دولار أمريكي.