نشرت Kalshi للتو أسبوع افتتاحي على غرار ما تحلم به معظم منصات التداول خلال ربعها الأول. فقد تجاوزت عقود المستقبليات الدائمة التي أطلقتها حديثًا مليار دولار في حجم التداول الاسمي خلال سبعة أيام من بدء التشغيل، مع تداول أكثر من 100 مليون دولار خلال الـ24 ساعة الأولى وحدها.
هذا يجعل العقود الآجلة الدائمة أسرع منتج يتم إطلاقه في تاريخ كاليشي. وقد حدث ذلك في فئة منتجات كانت، حتى وقت قريب جدًا، ممنوعة تمامًا على المتداولين الأمريكيين بأي شكل من الأشكال المنظمة.
من أسواق التنبؤ إلى العقود الآجلة الدائمة
هذا هو الخلفية. تأسست كالشي في عام 2018 وأصبحت أول بورصة أمريكية مرخصة اتحاديًا للأسواق التنبؤية في عام 2020. لسنوات، كانت المنصة معروفة بعقود الأحداث، مما يسمح للمستخدمين بالرهان على أشياء مثل قرارات أسعار الفائدة، وأحداث الطقس، ونتائج الانتخابات. العقود الآجلة الدائمة كائن مختلف تمامًا.
العقد المستمر، لغير المطلعين، يعمل مثل عقد العقود الآجلة التقليدية ولكن دون تاريخ انتهاء. فكر فيه كرهان مُرفوع على سعر أصل يمكنك الاحتفاظ به إلى أجل غير مسمى. باللغة الإنجليزية: أنت تتنبأ باتجاه البيتكوين أو الإيثيريوم، باستخدام الرافعة المالية، ولا داعي للقلق من انتهاء عقدك في تاريخ عشوائي وإجبارك على تجديده.
هذه الأدوات شائعة جدًا خارج الولايات المتحدة. يتجاوز حجم سوق العقود الآجلة الدائمة العالمي 90 تريليون دولار سنويًا. لكن المتداولين الأمريكيين الذين أرادوا المشاركة في بيئة منظمة كانوا مُستبعدים بشكل أساسي، مُجبرين إما على البقاء خارج السوق أو الدخول إلى منصات خارجية مع جميع مخاطر المقابلة المرتبطة بذلك.
غيرت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع هذا الحساب في 29 مايو 2026، منح كالشي الموافقة على تقديم العقود الآجلة الدائمة. وقد تم إطلاق المنصة مع 13 عقدًا في 3 يونيو، تغطي أصولًا رقمية رئيسية بما في ذلك البيتكوين (المتداولة تحت الرمز BTCPERP) والإيثريوم.
تأكيد بقيمة مليار دولار
جمعت كاليشي قائمة انتظار تجاوزت مليون مستخدم قبل إطلاق العقود الآجلة الدائمة. تعزز البيانات المالية للشركة السرد المتعلق بالتوسع العدائي. في مايو 2026، أكملت كاليشي جولة تمويل من السلسلة F بقيمة مليار دولار، مما قيّم الشركة بقيمة 22 مليار دولار. ووصل حجم التداول السنوي للمنصة عبر جميع المنتجات إلى 178 مليار دولار.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين والسوق الأوسع
بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، فإن الهيكل المنظم يهم بشكل كبير. تعمل الصناديق الكبيرة ومكاتب العائلات والمستشارين الاستثماريين المسجلين ضمن أطر الامتثال التي تمنع عادةً التداول على منصات خارجية غير منظمة. ويزيل منتج العقود الآجلة الدائمة المعتمد من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع هذا الحاجز تمامًا. فالمarket العالمي البالغ 90 تريليون دولار لهذه الأدوات يحصل فجأة على مدخل أمريكي منظم.