يُمثل إيثريوم الآن حوالي 74% من سوق صناديق الاستثمار المتداولة المُرمَّزة التي تجاوزت مؤخرًا رأس المال الإجمالي لـ 437.6 مليون دولار. هذا ليس خطأً مطبعيًا. تقريبًا ثلاثة أرباع كل صندوق استثمار متداول مُرمَّز موجود على سلسلة كتل واحدة.
ما الذي يدفع الأرقام
أكبر قوة وراء هيمنة إيثريوم في صناديق الاستثمار المتداولة المُرمَّزة هي أوندو فاينانس. وقد أصبح البروتوكول القناة الرئيسية التي تُستخدم من قبل مديري الأصول التقليديين لإحضار منتجاتهم على السلسلة، وارتفع صندوق الاستثمار المتداول المُرمَّز الرائد الخاص به، IVVon، وهو نسخة أصلية على البلوكشين لصندوق iShares Core S&P 500 ETF، بنسبة 150٪ خلال الشهر السابق منتصف مايو 2026.
ظهر IVVon كأحد أكبر صناديق الاستثمار القابلة للتوكيز الفردية في هذا المجال. يتم دعم التوكيزات بنسبة 1:1 من الأوراق المالية الأساسية المحفوظة، وتوفر تداولًا على مدار الساعة، وملكية جزئية، وقابلية التوافق مع نظام DeFi الأوسع.
كلا من بلاك روك وفرانكلين تيمبلتون تعاونتا مع أوندو فاينانس في جهود التوقيع.
الاستثمار الهادئ في بنية إيثريوم التحتية
لقد تجاوز سوق الأصول المُرقمة الأوسع، الذي يشمل السندات الحكومية والصكوك والعقار وأدوات أخرى غير صناديق الاستثمار المتداولة، 33 مليار دولار. وتُشير التوقعات طويلة الأجل إلى أن هذا الرقم يمكن أن يصل إلى تريليونات بحلول عام 2030.
يعكس هذا المسار كيفية تطور صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية. تم إطلاق أول صندوق استثمار متداول في عام 1993. بحلول منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كانت الصناعة تمتلك بضعة مئات من المليارات من الأصول. اليوم، تدير صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية وحدها أكثر من 10 تريليون دولار.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
عندما ينمو IVVon بنسبة 150% في شهر واحد، فهذا يشير إلى أن الطلب على التعرض لصناديق الاستثمار المتداولة على السلسلة يتسارع أسرع مما توقعه معظم المراقبين. إن مشاركة بلاك روك وفرانكلين تيمبلتون تضيف طبقة من الشرعية لا تمتلكها المنتجات الأصلية فقط في عالم التشفير.
الإطارات التنظيمية لل securities المُرمزَة لا تزال قيد التطور عبر الولايات القضائية. نموذج الدعم 1:1 يوفر بعض الراحة، لكن ترتيبات الحفظ وآليات الاسترداد والامتثال العابر للحدود لا تزال مجالات نشطة تحت المراجعة التنظيمية.
عندما يقود بروتوكول واحد، أوندو فاينانس، غالبية إصدارات صناديق الاستثمار المتداولة المُرمّزة على سلسلة واحدة، فإن النظام البيئي يتعرض لنقاط فشل فردية. يمكن أن تنتشر ثغرة في العقد الذكي، أو إجراء تنظيمي مستهدف ضد أوندو، أو فقدان شراكة مع مدير أصول رئيسي عبر السوق بأكمله.