تشير تقارير خارجية إلى أن أسواق التشفير قد شهدت بالفعل علامات على تراجع السيولة مع اقتراب اجتماعات بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في يونيو. وترى المقالة أنه إذا استمر بنك اليابان في تقييد السياسة، بينما يُرسل الاحتياطي الفيدرالي إشارات متحفظة، فقد تواجه الأصول المعرضة للمخاطر تقلبات أكبر، ويجب الانتباه بشكل خاص إلى الضغوط التي قد تواجهها أسواق التشفير.
اجتماع بنك اليابان يصبح في مركز الاهتمام
ذكر المقال أن الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني تعزز بشكل مستمر لأربع أسابيع متتالية، وعاد قريبًا من مستوى 160. وهذا يعني استمرار قوة الدولار الأمريكي مقارنة بالين الياباني، وأعاد تركيز السوق على الضغوط التي تواجهها النظام المالي الياباني، والتغيرات الناتجة في السيولة العالمية.
في الوقت نفسه، لا تزال بيانات التضخم اليابانية في ارتفاع. وفقًا لبيانات TradingEconomics، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الياباني في أبريل إلى 113، متجاوزًا 112 في مارس. وترى المقالة أن هذا يقلص من مساحة بنك اليابان للحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، ويزيد من توقعات السوق بزيادة جديدة في أسعار الفائدة.
وفقًا للنص، ستعقد بنك اليابان اجتماعًا في 15-16 يونيو، وقد تم بالفعل تضمين توقعات بزيادة أسعار الفائض بنسبة 25 نقطة أساس في السوق حاليًا. كما يشير النص إلى أنه بعد عدة زيادات مهمة في أسعار الفائض من قبل بنك اليابان منذ عام 2024، شهدت أسواق التشفير تصحيحات واضحة.
خروج رأس المال أولاً من العملات المستقرة
قبل اجتماع السياسة، ظهرت علامات إرهاق على السيولة على السلسلة. وذكر المقال أن الاستقرار النقدي سجل تدفقًا صافيًا بلغ أكثر من 3 مليارات دولار هذا الأسبوع، وانخفض إجمالي市值 الاستقرار النقدي إلى حوالي 316 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ شهرين، بانخفاض يزيد عن 6 مليارات دولار مقارنة بالذروة التي بلغت حوالي 322 مليار دولار في نهاية مايو.
- انسحابات العملات المستقرة هذا الأسبوع: أكثر من 3 مليارات دولار
- القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة: حوالي 316 مليار دولار أمريكي
- انخفاض عن الذروة في أواخر مايو: أكثر من 6 مليارات دولار
تعتبر هذه البيانات إشارة مباشرة من المقال: لم يستمر السوق في توجيه أموال جديدة نحو الأصول المشفرة، بل بدلاً من ذلك، يتم سحب جزء من الأموال. عادةً ما يعني هذا للاصول المحفوفة بالمخاطر التي تعتمد على السيولة زيادة الضغط على المدى القصير.
تداخل وقت اجتماع اليابان والولايات المتحدة
تشير المقالة إلى أن الاهتمام الأكبر ينصب على تقارب موعد اجتماع بنك اليابان مع اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي FOMC. وعلى الرغم من أن السوق لا تتوقع رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في هذه الجولة، إلا أن أي إشارات لاحقة أقل تلطيفًا مما كان متوقعًا قد تزيد من تقلبات السوق.
في هذا السياق، إذا استمر بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة، فقد يُضيّق المزيد من السيولة العالمية. تشير المقالة إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة اليابانية قد يدفع اليين للارتفاع، ويقلل من التدفقات المالية منخفضة التكلفة التي كانت تُوجَّه سابقًا نحو الأصول المخاطرة العالمية، وهو ما لا يخدم السوق الرقمية.
بشكل عام، هذه مقالة تحليلية تميل إلى الرأي. إن حكمها الأساسي هو أنه في ظل تدفق أموال العملات المستقرة للخارج واقتراب اجتماعات بنوك مركزية اليابان والولايات المتحدة، فإن سوق التشفير يواجه اختبارًا أكثر حساسية للسيولة.