تضعف سيولة العملات المشفرة قبل اجتماعات بنك اليابان ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية

هل السيولة هي العامل الذي سيحدد الخطوة الكبرى التالية للعملات المشفرة؟

من الناحية الكلية، هناك عدة أحداث كبرى تتجه للحدوث في وقت تظل فيه الأسواق عالقة في مرحلة تجنب المخاطر. وفي مركز النقاش تأتي اجتماعات بنك اليابان (BOJ) القادمة، والتي أثارت مرة أخرى مخاوف بشأن تصحيح محتمل على نطاق السوق.

من الناحية التقنية، تبدأ الإعدادات في أن تبدو مألوفة.

كما يوضح الرسم البياني أدناه، عاد زوج USD/JPY للصعود نحو مستوى 160 بعد تسجيل أربع أسابيع متتالية من المكاسب. وببساطة، يستمر الدولار الأمريكي في التقوية مقابل الين، مما يزيد الضغط على النظام المالي الياباني ويُعيد إحياء مخاوف التوتر في ظروف السيولة العالمية.

جدير بالذكر أن هذا الضغط بدأ أيضًا في الظهور في البيانات الاقتصادية.

وفقًا لـ TradingEconomics، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في اليابان إلى 113 نقطة في أبريل، من 112 نقطة في مارس. وبعبارة أخرى، لا يزال التضخم يرتفع، مما قد يجعل من الصعب على بنك اليابان تبرير الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير.

نتيجةً لذلك، بدأت توقعات السوق بشأن رفع آخر للأسعار في اكتساب زخم.

لكن هذه المرة، يبدو التحضير أكثر خطورة. من المقرر أن تعقد بنك اليابان اجتماعه القادم في 15-16 يونيو، وتحسب الأسواق حاليًا احتمالًا بنسبة 97% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

لماذا يهم هذا؟ كل زيادة في أسعار الفائدة من بنك اليابان منذ عام 2024 قد أثارت تصحيحًا حادًا في سوق التشفير.

علاوة على ذلك، يمتد هذا الإعداد ما وراء اليابان.

يتوافق موعد قرار بنك اليابان القادم مع اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

معًا، يمكن لهذه الأحداث أن تضيّق السيولة وتُهيئ ما يسميه بعض المحللين أكبر "اختبار سيولة" في عالم العملات المشفرة حتى الآن.

بالطبع، السوق لا يُضمن زيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لكن المستثمرين لا يزالون يراقبون الاجتماع عن كثب. حتى نبرة حذرة قليلاً أو أقل تيسيرًا يمكن أن تكون كافية لإثارة تقلبات، خاصة مع وجود العملات المشفرة بالفعل في مرحلة هبوطية كاملة.

تجدر الإشارة إلى أن السيولة تُستنزف بالفعل من سوق التشفير.

كما يوضح الرسم البياني أدناه، شهدت العملات المستقرة تدفقات خارجية تجاوزت 3 مليارات دولار هذا الأسبوع وحده، مما دفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى أدنى مستوى لها تقريبًا منذ شهرين عند 316 مليار دولار. وهذا أقل بـ 6 مليارات دولار من الذروة في أواخر مايو التي بلغت 322 مليار دولار.

ببساطة، المستثمرون يسحبون أموالهم من العملات المشفرة بدلاً من استثمار رؤوس أموال جديدة.

هذا الاتجاه يغذي مباشرة الإعداد الكلي قبل اجتماع بنك اليابان. إذا قام بنك اليابان بتنفيذ رفع للأسعار، فقد يُشدد ظروف السيولة العالمية أكثر فأكثر.

يمكن أن تقوي أسعار الفائدة اليابانية الأعلى الين وتقلل من تدفق السيولة الرخيصة التي دعمت تاريخيًا الأصول المخاطرة مثل العملات المشفرة.

معًا، يُظهر السوق بالفعل علامات مبكرة على ضغط السيولة، ويمكن أن تُضخم قرارات السياسة القادمة هذا الضغط، مما يجعل حركة مشابهة للانهيار أقل استبعادًا.