الدعم البالغ 60,000 دولار لبيتكوين مرتبط بالدولار والعوائد

يقول تقرير Glassnode الأسبوعي الأخير عن السلسلة إن البيتكوين دخل مرحلة خصم عميقة، مع وجود أكثر من 95٪ من حاملي المدى القصير في خسارة، واقتراب الخسائر المحققة من مستويات مرتبطة بتسوية شديدة.

يشير التقرير أيضًا إلى أن التعافي الدائم لبيتكوين من المرجح أن يتطلب إما كسر مؤشر الدولار دون مستوى 99 أو انكماش عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات نحو 4.2%. يقع DXY عند 100.01، بزيادة قدرها 2.1% على مدار 30 يومًا، وعوائد فترة 10 سنوات عند 4.53%.

ذلك يُشكّل دعم بيتكوين عند 60,000 دولار كمستوى يعتمد على العوامل الكلية، حيث يعتمد استمراريته على مؤشر الدولار الأمريكي والعوائد على السندات الأمريكية.
تم تفريغ الرافعة المالية has been flushed، ومؤشرات التقييم مخفضة بشدة، ولا يزال إعداد عائد الدولار الذي يحكم رغبة المستثمرين في المخاطرة عدائيًا.

يعتمد انتعاش بيتكوين على ما إذا كانت الظروف الكلية ستت宽松، بالنظر إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 16-17 يونيو وبيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو 10.

وصل مؤشر ز-سكور AVIV الخاص بـ Glassnode إلى -1.09 قبل أن يستقر عند -1.06، مما يضع البيتكوين داخل نطاق خصم شديد مقارنة بمتوسطه الدوري.

يقارن مؤشر AVIV سعر البيتكوين الفوري بمتوسط تكلفة الاستثمار للمستثمرين النشطين، باستثناء عمال المناجم، ويعمل حاليًا عند 0.80. إن حاملي المدى القصير على مقربة من أقصى درجات التوتر، حيث انخفض مؤشر MVRV للحاملي المدى القصير إلى 0.81 قبل أن يتعافى إلى 0.83، مما يعني أن المشترين الجدد يقعون في المتوسط بنسبة 17% إلى 19% تحت السعر الذي اشتروا به.

فقط 3.3% من حاملي المدى القصير في ربح، مقارنة بمتوسط أربع سنوات قدره 55%. إن سلوك الخسارة المحققة قريب من الاستسلام الشديد، مع كون درجة z لـ STH-SOPR عند -1.86، وهي أقل بـ 0.14 انحراف معياري من مستوى -2 الذي يربطه Glassnode بأحداث الاستسلام الشديد.

امتصت BTC انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 7.5% إلى 61,700 دولار، وتم تصفية مواقع الشراء المرفوعة بين 64,000 دولار و70,000 دولار بقوة مع كسر السعر للأسفل، مما ترك ملف التصفية أنظف مما كان عليه قبل أسبوع.

السوق المُخفَّض والمُخفَّض من الرافعة المالية هو الإعداد لانتعاش، بشرط أن يظهر المشترون الذين يمتصون هذا العرض فعليًا.

ظل Coinbase Premium في منطقة الخصم طوال التحرك نحو 60,000 دولار، مما يشير إلى أن الطلب الأمريكي الفوري تراجع مع انخفاض بيع البيتكوين.

الانسحابات السابقة جذبت شراءً عدائيًا من المستثمرين المرتبطين بـ Coinbase؛ بينما لم تجذب التصحيح الحالي أي شراء بحجم مماثل.

تراجعت عملية تجميع الخزينة المؤسسية، التي دعمت البيتكوين من أبريل ومايو بتدفقات يومية تجاوزت 500 مليون دولار، بشكل حاد منذ أوائل يونيو، مع انخفاض المشتريات اليومية إلى جزء صغير من ذلك المعدل.

ارتفعت التقلبات الضمنية عند السعر الحالي لمدة أسبوع مؤقتًا فوق 60% قبل أن تستقر قرب 50%، بينما ارتفعت التقلبات الضمنية لمدة شهر من حوالي 34% إلى 45%، وارتفعت التقلبات الضمنية لمدة ستة أشهر من حوالي 40% إلى 44%.

ما زال علاج مخاطر التقلب إيجابيًا: تفوق التقلب الضمني على التقلب الم realized، مع تسعير أسواق الخيارات حركة مستقبلية أكبر مما تبرره حركة السعر الفوري الأخيرة.

تحرك انحياز 25-دلتا لمدة شهر من حوالي 11% إلى 24%، مع ارتفاع انحياز الثلاثة أشهر والستة أشهر إلى 18% و14% على التوالي. تمثل عمليات شراء الخيارات البيعية 32.4% من الأقساط على مدار سبعة أيام و35.9% خلال أحدث فترة 24 ساعة التي تتبعها Glassnode.

يُظهر هذا المزيج من تراجع الطلب الفوري، وتباطؤ تراكم الخزينة، وأسواق الخيارات المُسعرّة بشدة لحركة هبوطية، سبب بقاء السوق مُخفضًا.

يقول Glassnode إن العلاقة العكسية بين الدولار والعملات المشفرة التي حددت عامي 2022-2023 قد أعادت التأكيد على نفسها.
يصف التقرير DXY فوق 100 جنبًا إلى جنب مع عوائد لمدة 10 سنوات فوق 4.5% كتكوين تاريخي قلل من أقساط المخاطر الطموحة.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين يبلغ 4.14%، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات يبلغ 4.53%، وفرق 10Y–2Y يبلغ +0.39%، وهو انحناء تصفه Glassnode بأنه متسق مع بيئة المرحلة المتأخرة من الدورة.

ارتفع مؤشر DXY بنسبة 0.8% على أساس أسبوعي و2.1% على مدار 30 يومًا، وهو طلب مستمر يُعزز تشديد السيولة ويرفع تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول الطموحة على الهامش. عندما يرتفع الدولار وتظل عوائد السندات الأمريكية عند مستوياتها الحالية، يتنافس البيتكوين ضد معدل خالٍ من المخاطر أعلى مع تعزيز قوة الدولار للتكلفة.

عتبة التعافي من Glassnode، المُعرَّفة على أنها DXY أقل من 99 أو العائد على السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات قريب من 4.2٪، تُحدد المستوى الذي ينقلب عنده التحدي بشكل ملحوظ.

بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو الصادرة في 10 يونيو تمنح السوق أول قراءة حول ما إذا كان صورة التضخم الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي قد تغيرت بما يكفي لتعديل توقعات أسعار الفائدة.

اجتماع FOMC في يونيو في 16-17 يونيو يشمل ملخصًا للتوقعات الاقتصادية، مما يجعله أهم حدث قريب المدى لمسار أسعار الفائدة واتجاه الدولار. سيتم إصدار تقرير CPI التالي، الذي يغطي بيانات يونيو، في 14 يوليو.

سيأتي التأكيد أو الرفض التالي لبيتكوين من هذه النقاط البيانات ورد فعل سوق السندات عليها، مع إنجاز العمل على السلسلة بالفعل.

إذا كسر مؤشر الدولار الأمريكي DXY تحت مستوى 99 أو تقلص العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 4.2% نتيجة انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين CPI، أو تحول مرن في توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، أو انتقال أوسع نحو تفضيل المخاطر، فهناك مجال لعودة الطلب الفوري.

يمكن لـ Coinbase Premium أن يتعافى، ويمكن أن يستأنف تراكم الخزينة، ويمكن أن يعود انحياز الخيارات إلى طبيعته.

الخصم على سلسلة كتل البيتكوين يُهيئ إعادة تقييم، وغالبًا ما تُعاد تسعير الأصول التي أكملت بالفعل دورة تقليل الرافعة المالية أولًا مع تحسن ظروف السيولة.

إذا ظل مؤشر الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات على مستوياتهما الحالية، فسيستسلم المشترون الأحدث. ويقترب مقياس z لـ STH-SOPR من عتبة الاستسلام الشديد -2 أو يخترقها، وتظل التدفقات من خزائن الشركات مكبوتة، وتمتص منطقة 60,000 دولار مزيدًا من المبيعات في فراغ طلب.

يمكن أن يبقى البيتكوين رخيصًا على السلسلة لفترة طويلة عندما تُستبعد الأسعار البيئية الكلية المشتري الحدي.

يعتمد الحصول على ظروف كليّة قاع لبيتكوين على ما سيحدث في واشنطن على مدار الأيام السبعة القادمة.

ظهرت المقالة الدعم البالغ 60,000 دولار لبيتكوين لا يزال رهانًا على كسر الدولار لأول مرة على CryptoSlate.